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惠程电气(002168):电气高性能复合绝缘制品主要厂商之一

发布时间:2007-09-06    研究机构:海通证券

  公司是生产配电网复合材料绝缘制品的主要厂商之一。公司主要从事全密闭全绝缘中压电缆分支箱、中压电缆对接箱、低压电缆分支箱等电缆分支箱类产品,硅橡胶电缆附件、电缆插头等高性能硅橡胶绝缘制品,SMC 电气设备箱体等高性能复合材料绝缘制品,以及相关电力配网设备产品的研发、生产和销售。

  技术和产品质量是公司的主要优势。公司自2000 年开始就开始根据城乡电网改造与建设的实际需求,在国内市场率先推出将10kV 开关技术与硅橡胶绝缘技术相结合的开关型电缆分支箱。由于公司在硅橡胶等高子绝缘材料技术方面拥有优势,又率先从西班牙IBERICA 公司引进了具有世界先进水平的全密闭中压开关制造技术,并与自身技术成功融合,因此从早期单一的普通型到带SF6 负荷开关型、环网型、配网自动化型、SMC 箱体型等一系列产品,性能达到欧洲进口产品水平,一直在市场竞争中处于领先和优势地位,是目前国内少数拥有全套核心技术的全密闭、全绝缘电缆分支箱生产商之一,另外公司在国内率先推出高性能SMC 电气设备箱体,产品可替代进口,填补了满足电气绝缘需求的高性能复合材料应用空白。

  募集资金投资项目主要用于产能扩张和业务拓展。募集资金主要用于扩大高性能硅橡胶绝缘制品和复合材料电气设备箱体等主要产品的生产能力,提升配套能力以及产品的更新换代。项目投产后,电缆插头、电缆附件及复合材料电气设备箱体等现有产品产能将得到迅速提升,除单独销售外,还可用作公司主要产品电缆分支箱等成套设备的部件,从而有效提升配套能力、改进现有产品性能,同时降低生产成本。

  盈利预测与投资建议。我们预计公司2007-2009 年的摊薄每股收益分别为0.98、01.16 和1.40 元。根据目前输配电类企业平均估值水平计算,我们认为公司股票的合理价位在24.50-29.50 元之间,发行价格19.13 元,考虑上市溢价因素及首日表现建议申购。

申请时请注明股票名称