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深圳惠程:进军新能源大幕就此拉开

发布时间:2011-03-29    研究机构:宏源证券

公告:投资建设2亿平方米纳米纤维隔膜。3月29日公司发布公告,深圳惠程控股子公司长春高琦子公司江西先材规划建设设2亿平方米纳米纤维隔膜生产线,江西先材与南昌高新技术产业开发区管委会签订投资协议,项目在南昌市高新技术产业开发区建设,项目用地约200亩,项目总投资额约6亿元人民币,其中基础建设投资1.73亿元,生产设备投资3.58亿元,流动资金0.69亿元,资金来源为全部企业自筹。项目计划在2011年7月前正式开工建设,2014年项目预计达产。

公司产品前景看好,市场容量大。公司PI隔膜在15C大电流充放电的条件下,容量可达到正常放电容量(1C)的80%以上,大大优于采用三层复合膜的同类产品。而且也为电动汽车的推广助一臂之力,100万辆电动车使用隔膜量为20亿平左右,为目前全球市场隔膜的5.9X,市场容量大(参见3月28日发布的行业报告之隔膜的革命)。

日产300平方米PI隔膜线已投产。公司日产300平米纳米纤维线已于2010年12月底完成安装和调试,现已投入运行,2011年7月将拟建日产3000平方米生产线,建设23条,共2亿平方米产能。

公司产品盈利能力强。目前市场基本是以聚烯烃隔膜为主,国内金辉高科所售隔膜平均售价10.04元/平方米,销售净利率却达到47.22%。PI隔膜盈利能力也将会比较强。

投资建议。公司明确投资建设2亿平方米PI隔膜生产线,进军新能源大幕将就此拉开,我们看好公司未来的成长,维持买入评级。

风险。产品导入期的时间表不确定。

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