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惠程科技2019年年度董事会经营评述

发布时间:2020-04-30 00:19    来源媒体:同花顺

惠程科技(002168)(002168)2019年年度董事会经营评述内容如下:

一、概述

报告期内公司注重高端智能制造和互联网游戏两大主营业务板块的进一步深化发展,积极探索借助投资业务助力两大业务板块延伸发展并完善产业链条的发展道路,夯实双轮业绩驱动的产业基础。2019年公司实现营业收入109,232.14万元、净利润13,499.79万元,为公司未来的稳健发展奠定了坚实基础。

1、及时调整游戏业务发展节奏,积极布局独立游戏和海内外市场

历经2018年游戏版号冻结寒冬后,2019年各家游戏公司集中推出新款游戏产品,行业竞争异常激烈,哆可梦及时调整产品推广策略,加大对自研游戏产品的版本优化和测试力度以及对代理游戏产品的精细化筛选程度,充分调研市场并利用大数据敏锐把握用户需求变化,进一步提升产品品质。2018年12月至本报告披露日,哆可梦及其子公司累计过审十数款游戏版号,有多款游戏储备,为后续推出更多有质量、有内容、具有智能化和创新性的精品游戏做好充足准备。报告期内,公司游戏业务实现净利润26,503.25万元,其中哆可梦实现扣非后净利润25,385.51万元,业绩承诺完成度达到103.61%,经减值测试,收购哆可梦形成的商誉在2019年底未发生减值,不存在计提商誉减值准备的情形。此外,哆可梦2017年度至2019年度累计实现扣非后净利润总和72,509.68万元,大于2017年度至2019年度承诺净利润总和57,800万元,根据2017年重大资产重组方案相关承诺,公司应将该等超过部分净利润的20%即2,941.936万元作为哆可梦管理团队、核心人员的业绩奖励,于哆可梦2019年度《专项审核报告》公开披露之日起十个工作日内一次性以现金方式支付。鉴于惠程科技将在互联网游戏领域持续进行战略布局,寇汉先生作为上市公司高管以及哆可梦的董事长、总经理,持续看好上市公司及哆可梦未来的发展前景,为支持惠程科技的长远发展,分享上市公司未来发展的红利,经与哆可梦其他核心人员沟通,寇汉先生代表哆可梦管理团队、核心人员已声明自愿放弃该笔超额业绩奖励。

报告期内,公司通过充分调研分析,结合公司实际情况并顺应行业发展趋势,积极布局独立游戏和海内外市场。一方面,公司筹划与游戏头部企业腾讯建立战略联盟,加入腾讯扶持独立游戏的“翼计划”,共同发力独立游戏市场,包括但不限于共同投资项目、联合运营等,报告期内公司通过创投平台子公司喀什中汇联银投资了专注于数字全产业链营销、拥有主力自媒体平台、在Steam平台和wegame平台发行代理游戏的新锐游戏发行公司北京芝士星球网络科技有限公司(以下简称“芝士星球”),以项目投资方式对“北京互联星梦科技有限公司”(简称“互联星梦”)研发的游戏“快到碗里来游戏软件”进行投资,以实际行动支持国内独立游戏发展;另一方面,公司积极探索游戏出海模式,筹划在美国和日本设立全资或者合资游戏研发、发行公司,作为海外游戏运作平台,负责将国内的独立游戏改编成本地语言和受欢迎的模式进行推广,同时引进海外优质游戏IP在国内产业化,截止报告期末,日本子公司链接世界株式会社已完成设立工作。

2、推进基础业务优化升级,深耕高端智能制造领域

报告期内公司持续推进原有的电气设备业务在以新型高分子电气绝缘材料技术为特色核心优势的基础上发展,加大对配电设备一二次融合/智能成套产品的研发力度,继续借助20年电气行业的深厚技术和客户资源,抓住电气设备智能化和信息化的泛在电力物联网创新发展机遇,夯实电气业务基础并实现向高端智能制造领域的战略转型。与此同时,公司深入加大对工业制造机器人的生产研发力度,并积极参与国际知名3D打印公司Xjet公司的D轮融资事宜,就Xjet公司主营业务在中国的产业化以及诺贝尔化学奖得主Dan Shechtman先生在中国建立纳米金属粒子喷射(Nano Partical Jetting,NPJ)相关技术研发的实验室等事项上进行合作,筹划成为Xjet公司3D打印机的部分零部件以及原材料的首选制造商,从而加快对高端智能制造领域的深度开拓和发展。

3、积极执行股份回购方案,切实维护股东利益

基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可,在综合考虑公司经营情况和公司股票二级市场表现后,为使股价与公司价值匹配,维护公司市场形象,增强投资者信心,维护投资者利益,同时为实行股权激励或者员工持股计划、可转换公司债券,报告期内公司完成了以总金额不超过(含)人民币15,000万元且不低于(含)人民币10,000万元的自有资金通过集中竞价交易方式从二级市场回购公司股份的股份回购计划,累计通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份17,766,200股,约占目前公司总股本801,929,568股的2.22%,最高成交价为9.60元/股,最低成交价为7.72元/股,支付总金额为147,613,580.50元(不含交易费用)。二、核心竞争力分析

报告期内公司核心竞争力没有发生变化。

公司互联网游戏业务的核心竞争力在于拥有经验丰富、勇于创新的互联网游戏行业团队和用户认知度高、活跃度高的自有平台。控股子公司哆可梦下属研发团队的大部分专业人员曾任职于腾讯、盛大、完美世界(002624)、巨人等行业知名游戏制作公司,核心负责人员从事游戏行业近10年,均有完整从事端游、页游和手机游戏制作的成功经验;发行团队专业人员曾任职于腾讯、网易等知名游戏公司,核心负责人员具有10年以上游戏行业从业经验,均有完整从事端游、页游和手机游戏发行的成功经验。同时哆可梦拥有面向国内市场的9187.cn、面向全球市场的Yahgame游戏运营平台,9187.cn自2016年成立至今已跃居国内一线手游发行平台,其流量聚合能力、变现能力均处于国内同行领先地位,同期海外游戏运营平台Yahgame在海外也具有较高的用户知名度和行业影响力。优秀的行业团队和自有平台结合哆可梦自主开发的可对所运营游戏进行实时数据监控的游戏数据分析平台GMTool,通过优秀的数据分析能力实现精准市场投放,建立了以数据为基础、以用户行为为导向的精细化运营体系,从而成功打造“自研为主、精品代理、精准流量运营”的立体发行模式。

公司电气业务的核心竞争力在于拥有配电设备行业20年的产品、技术及市场沉淀,具备配网全套产品制造能力,具备金融、供应商、渠道商等转型所需的平台整合能力,具备营销、制造、研发、客户、管理团队等完整的人才体系。在聚焦公司传统电力业务之外,公司积极与清华大学、华北电力大学、华中科技大学等科研单位开展深入交流与合作,不断提升自身持续创新能力,主动向智能电网和高端智能技术、产品和制造领域拓展和转型,已跨足布局智能机器人领域并开始小批量生产无人配送机器人。

此外,公司拥有完善的管理体系和专业的管理团队。公司以精益生产为目标不断完善内部管理体系,提升内部运营效率、减少浪费并严格控制经营费用;公司专业管理团队在把握行业发展趋势、严控产品质量、提高精细化管理水平、形成企业凝聚力方面积累了丰富的经验和较高的管理能力,有力地推动了公司产品和服务的升级及业务领域的拓展。三、公司未来发展的展望

1、行业情况

互联网游戏行业:

2018年以来,随着行业监管政策的变化,游戏行业在行业准入、商业变现以及融资渠道等方面都面临着全面收紧的态势。游戏版号的管理部门已变成中宣部;2018年在暂停版号发放将近9个月的情况下发放了国产及进口网游版号合计2,140个,而2019年全年仅暂停2个多月版号发放的情况下只发放了国产及进口网游版号合计1,570个,版号数量同比锐减约

27%;2018年10月,证监会向券商下发的《再融资审核财务知识问答》与《再融资审核非财务知识问答》中,明确提出了“上市公司募集资金应服务于实体经济、符合国家产业政策,主要投向主营业务。募集资金原则上不得跨界投资影视或游戏”的要求,一方面该文件进一步加重了游戏行业的资金链紧张情况,尤其对那些尚未获得盈利的初创企业而言,随着非游戏上市公司的募集资金不再投向文娱产业,初创游戏公司的融资管道将进一步收窄;另一方面该文件变相为现存游戏业务上市公司排除了新的竞争对手进入游戏行业,对于主营业务为游戏业务的上市公司而言,其面向游戏初创企业的吸引力将得到进一步强化。

根据中国音数协游戏工委(GPC)发布的《2019年中国游戏产业报告》,2019年中国游戏市场实际销售收入同比增长7.7%,行业发展逐渐回暖,2019年中国游戏用户规模达6.4亿人,进入稳定发展阶段;同时国内游戏产业链持续升级,5G、云游戏、VR/AR等前沿技术在游戏领域将陆续得以应用并催生更多新型细分板块。随着物质生活的不断丰富,精神文化生活正成为人民日益增长的美好生活需要的重要组成部分,作为整个文化娱乐产业消费的重要驱动力,游戏将依托蓬勃的用户需求获得持续发展,市场规模有望进一步保持正向增长。

高端智能制造行业:

根据《国家电网智能化规划总报告》,2009-2020年国家电网总投资3.45万亿元,其中针对智能电网的投资额高达3,841亿元,占电网总投资的11.1%。而且,按不同时间阶段划分,越到规划后期,智能化投资将占比越高。2019年3月8日,国网公司召开工作会议,国家电网公司正式提出将建设枢纽型、平台型、共享型企业,在建设坚强智能电网的基础上建设泛在电力物联网,共同构成能源流、业务流、数据流“三流合一”的能源互联网。泛在电力物联网建设规划分两阶段,到2024年全面建成泛在电力物联网。泛在电力物联网建设规划与本公司现有业务密切相关的是配电物联网建设,建设重点是统一设备及终端的接入标准和配用电信息模型,实现中低压配电网全息感知、泛在连接、即插即用和边缘智能,支撑智慧能源综合服务平台建设,转变供电企业管理模式和工作方式,全面提升电网安全运行、企业高效运营和客户优质服务能力。目前国网系统接入的终端设备超过5亿只(其中4.5亿只电表,各类保护、采集、控制设备几千万台),国网规划到2030年,接入SG-eIoT系统的设备数量将达到20亿,整个泛在电力物联网将是接入设备最大的物联网生态圈,智能终端市场需求量巨大,上述终端设备领域也将是公司未来重点建设领域。

自“十三五”发展规划提出将发展智能制造作为长期坚持的战略任务开始,近年来中国智能制造推进体系初步形成,关键领域实现突破,试点示范成效明显,开放合作不断拓展,在国家层面实施了305个试点示范项目,生产效率平均提高近30%。工业机器人、3D打印产业均为《中国制造2025》的发展重点,尽管2018年以来受全球经济下行压力和中美贸易战的影响,机器人、3D打印等行业投资力度有所放缓,但从中长期来看,我国正处于制造业升级的重要时间窗口,产业发展面临绝佳机遇,人工智能、工业互联网、大数据、云计算等技术的发展为制造业转型升级提供了重大机遇,智能制造热潮持续升温,机器人、3D打印等智能制造行业仍保持持续向好的发展态势。

投资行业:

2019年中国国内生产总值990,865亿元,逼近100万亿元,折合14.4万亿美元,同比上年增长6.1%,稳居世界第二;人均国内生产总值70,892元,折合10,276美元,首次突破1万美元大关,综合经济实力跃上新台阶。尽管2019年底新冠疫情的爆发对2020年中国经济构成严峻的挑战,制造业、餐饮旅游、酒店等行业都受到不同程度的影响,国务院已于近期推出了减免企业社保费等一系列举措,以稳定经济和就业。但是,基于中国经济正面临产能过剩的问题以及国内电商和物流行业多年来的超前发展,因疫情损失的工作日产出可以在未来弥补,本次疫情对长期经济的负面影响可能有限。而且近几年来互联网基础设施的完善也为在线教育、远程办公、生鲜电商等行业在本次疫情中的短期爆发带来了应对基础,也构成了经济减震的重要手段。

2018年以来,资源新规、财税55号文、资管新规细则、新《备案须知》等法规陆续出台,从备案、募资、管理等多方面加强私募基金监管,监管逐渐向全面化、规范化和差异化发展。然而,在国家政策的引导下,多地区相继出台创投创业支持政策,包括北京“科创30条”、上海科改“25条”以及深圳“建设中国特色社会主义先行示范区”等,境内省份出台“支持创业”相关政策覆盖率100%,出台“双创升级版”实施意见省份超过三分之二,深入实施创新驱动发展战略,进一步激发市场活力和社会创造力。伴随着证券法的修订、注册制改革的加快、再融资新政的出台以及新三板的全面深化改革,股权投资市场退出渠道拓宽,一、二级市场估值价差将会减少,市场结构将加速调整和分化,投资机构走向差异化竞争已成大势。

2019年10月底,证监会启动了内地首批基金投资顾问业务的试点,12月,证监会发布MOM产品指引,前者助力投研实力相对薄弱的银行机构通过投顾力量布局权益市场,后者MOM产品多元化的资产配置、多元化的投资风格、多元化的子管理人等特质也将是银行理财资金投资于权益市场的优先策略选择。加上2019年已有15家银行获批筹建理财子公司且理财子公司公募产品可以直接投资股票,同时新修订的证券法将促进我国资本市场基础性制度变化和长期健康发展,为整个资本市场发展带来新活力。综合上述监管政策,未来证券投资和理财投资市场有望迎来较大的发展机遇。

2、公司未来发展战略

公司已形成“互联网游戏”和“高端智能制造”双轮驱动的多业务板块支撑且重点突出的业务格局,互联网游戏业务已成为上市公司主要的收入和利润来源,属于上市公司的核心业务。未来,在“互联网游戏”板块,公司将更加重视哆可梦品牌的塑造,不断加大自研产品的研发力度,提高自研和定制独代产品的收入比重,充分发挥哆可梦在大数据精准流量营销的核心竞争力,依靠自身流量组织能力和分发能力,通过丰富的产品布局,打造闭环生态;在“高端智能制造”板块,公司将利用自身核心技术和持续创新能力,加大产品的自主研发力度,将低附加值竞争力弱的产品转变为适应并引领市场需求的智能化高附加值产品,探索轻资产化、重自主研发的新商业模式;此外,公司还将充分发挥投资业务对产业发展的促进作用,按照发展战略寻找“互联网游戏”和“高端智能制造”领域的优质标的,夯实产业基础并延伸生产链条,以进一步完善公司产业布局,寻求更多的发展机会,增强公司的竞争力,改善公司产品质量和经营业绩,维护广大投资者利益。

3、2020年度经营计划

2020年公司将注重各业务板块优秀人才的引进及管理团队的长期激励机制,构建核心管理团队及技术团队,提高公司创新能力,完善公司各项业务的规范运作,提升自身的运营效率和核心竞争力,认真分析发展方向并抓住机遇,充分利用资本市场的积极政策,促进公司各业务板块进一步转型升级,提高自身品牌影响力,增强持续盈利能力和综合竞争力,保证公司稳健发展。

互联网游戏层面:公司将认真学习和领会各项监管政策及行业发展动态,保证产品内容的合法合规性,实现业务规范运作。公司继续围绕IP化,坚持既定的“业务平台化、产品精细化、流量自主化、市场全球化”的发展战略,同时注重“研运一体”,持续加大产品研发投入和人才培养力度,充分调研市场并利用大数据以敏锐把握用户需求变化,增强自身研发能力,不断完善产品研发体系和产品类型,推出更多有质量、有内容、具有智能化和创新性的精品游戏,提高自研游戏产品的占比和业绩贡献度;公司已构建一套较为成熟的流量精准营销的自主经营及分发模式,取得了一定的市场占有率,未来将进一步充分利用大数据及云计算等核心手段,夯实业务基础;会充分利用上市公司的平台优势、品牌优势和资金优势,重点发展国内市场同时还会不断拓展海外市场,也将根据行业的竞争态势及时调整业务发展节奏,以保持公司长久持续的发展潜力。

高端智能制造层面:公司将继续推进原有的电气设备业务发展,加大对配电设备一二次融合/智能成套产品的研发力度,继续借助20年电气行业的深厚技术和客户资源,抓住电气设备智能化和信息化的物联网创新发展机遇,夯实电气业务基础并实现向高端智能制造领域的战略转型;公司将重视制造板块人才引进工作,构建核心管理团队以及研发、销售团队,进一步增强公司的核心竞争力;公司将以无人配送机器人的生产制造为切入点,同时深入加大对工业制造机器人的生产研发力度,积极推进Xjet公司的3D打印项目,加快对高端智能制造领域的深度开拓和发展。

投资层面:鉴于投资业务相关行情的变化,2019年度公司重点加强投资业务的风险管控,适度下调证券投资额度,降低证券投资频率,谋求投资业务的持续稳定发展。未来,公司将继续重点加强投资业务的风险管控,明确投资方向,坚持价值投资理念,谋求投资业务的持续稳定发展,公司将时刻关注最新的政策导向,充分利用再融资政策支持智能制造业务和互联网游戏业务的发展,充分发挥上市公司平台的投融资功效,让资本驱动产业发展,通过内生式增长和外延式并购相结合的方式不断完善公司上下游产业链,谋求新的利润增长点。

4、可能面对的风险及解决方案

(1)行业政策变化风险

公司电气业务的主要客户为国家电网公司、南方电网公司及其各级电力公司,如果国家调整电网投资规模,国家电网公司和南方电网公司调整采购或招投标模式,将可能改变市场竞争格局,进而对公司的经营产生较大影响。针对此种情况,公司将积极响应国家电网关于“泛在电力物联网”规划建设,加大对配电设备一二次融合/智能成套产品的研发力度,抓住电气设备智能化和信息化的泛在电力物联网创新发展机遇,夯实电气业务基础并实现向高端智能制造领域的战略转型;公司将继续探索无人配送机器人的生产制造业务,加快对高端智能制造领域的深度开拓和发展。

互联网行业受文化和新闻出版、工业信息等部门监管,尤其2018年以来国家加强对互联网游戏行业的监管力度,控制游戏版号审批发放、控制未成年人上网时间等政策对游戏行业影响较大,尽管2018年底版号审批重启,但行业监管严格化、规范化是大势所趋。哆可梦所运营游戏产品不涉及棋牌类、主要玩家为成年人,并且在2018年底游戏版号恢复正常审批后已经获得了多款版号;哆可梦在研发上注重推出对我国青少年儿童身心健康发展的有益产品及内容,在游戏内树立正确的世界观、价值观,投放运营中对未成年人作出隔绝和限制,以符合18周岁为限制准入条件,这些都将有助于在行业竞争中占据优势;公司将密切关注相关行业政策发展的动态,加强对行业政策变化的分析,并针对行业政策变化及时调整公司的经营策略,在充分把握当前监管政策精神及行业发展趋势的前提下,加强对优质游戏产品内容的研发,提升市场竞争实力。

(2)市场竞争风险

随着游戏行业增量用户红利期的逐渐消失,进入存量时代,其他娱乐形式的出现及兴起,用户对产品的要求也日趋提高,激烈的市场竞争,将会从产品和市场渠道等方面给公司互联网游戏业务的发展带来挑战。作为应对措施,产品方面,公司及哆可梦一方面将持续加大研发投入,积极进行精品游戏研发和创新,另一方面,公司及哆可梦将保持与优秀研发厂商的密切合作并参与培育优秀的独立游戏工作室,保障优质产品的供给,用持续的精品游戏实现与用户的持续连接;市场渠道方面,哆可梦将进一步发挥流量经营的作用,深化立体营销、精准推送和长线服务的经营策略,持续提升市场核心竞争力,另一方面,公司将顺应行业发展趋势,积极开拓游戏出海模式,以保持公司长久持续的发展潜力。

随着国家经济和电力设备行业的快速发展,输配电设备企业数量迅速增加,同时国外输配电企业纷纷进入我国市场,导致供给增加、竞争加剧。公司将紧跟市场,采取差异化产品战略,加快产品结构调整,提高产品智能化水平,优化生产管理流程,完善销售网络建设,切实提高公司竞争实力和抗风险能力。

(3)商誉减值风险

2017年公司以现金方式收购哆可梦77.57%股权为非同一控制下企业合并,且哆可梦为轻资产型公司,本报告期末公司存在商誉12.21亿元,根据《企业会计准则》等相关规定,商誉不作摊销处理,但需在未来每年年度终了做减值测试。如哆可梦受到行业政策和行业竞争白炽化、核心团队人员流失、产品竞争力下降等因素影响导致业务发展滞后、未来经营状况恶化,则公司将存在商誉减值的风险,从而对公司当期损益造成不利影响。

首先,哆可梦已完成2017年-2019年对赌期的业绩承诺,已经充分展示了哆可梦作为国内领先的移动游戏综合运营商的优秀实力。其次,2020年春节前夕,新冠肺炎疫情突然爆发,全民延长了春节假期,大家都减少外出,尽量足不出户地宅在家里,这极大地提升了移动互联网行业特别是手游行业的用户活跃度,几乎所有主流产品的DAU、用户在线时长,在环比以及同比层面都出现显著上升,哆可梦旗下游戏产品流水在2020年春节期间与行业一样预计迎来40%-50%的提升,同时2020年哆可梦预计将上线多款自研和独代产品,其中《刀剑情缘》这款重磅ARPG游戏已在2020年第一季度上线发行,已成熟运营的《文明曙光》、《太古封魔录》、《爆破三国》等产品也将持续获得新用户导入并持续贡献稳定收入。最后,哆可梦已计划紧抓5G时代机遇,积极布局云游戏平台。综上,公司对哆可梦在未来的3-5年内保持业务的继续高速发展具有较大信心,公司也将采取多种措施调动哆可梦团队的积极性和创造性,为哆可梦提供发展所需的各种资源和机会,保持哆可梦的持续盈利能力,保证公司与哆可梦的整体利益最大化。

(4)人才流失风险

优秀的管理团队和人才团队是公司的核心优势之一,公司高端智能制造行业需要具有高素质的专业人才,同样互联网游戏行业属于轻资产运营模式,人才的重要性尤为突出。如果公司不能有效保持核心人员的激励机制并根据环境变化而不断完善,将会影响到核心人员积极性、创造性的发挥,甚至造成核心人员的流失。

公司将更加重视吸引人才、培养人才,向员工制定培训计划,为人员提供锻炼机会、业务发展及职务晋升空间,给予其更大的创作空间;从外部引进并保留与业务发展所需密切相关的技术及运营人才,重视企业文化的建设,增强员工对公司的归属感,提升员工的主人翁精神。

(5)融资难度加大风险

本报告期内由于公司游戏业务的收入减少,以及哆可梦为布局2020年相关业务支付的预付款项有所增加导致公司经营活动的“造血功能”有所下降。同时近两年整个融资市场资金面紧张,融资难度大、融资成本高,对民营企业和中小企业更是不易,随着公司业务规模的扩大以及公司传统业务的转型升级,生产经营所所需的资金也会增多,后续资金需求会有所增加,融资面临难度加大的风险。

为缓解公司的流动性压力,公司不仅需要提高自身“造血能力”,还要开拓更多的融资渠道,为公司转型升级提供强有力的资金支持。对内部,公司将重点发展主营业务,扩大主营业务规模、提高业绩,减少不必要的费用支出,实现降本增效和“开源节流”,加强资金管理和对应收款项的催收工作,也充分利用商业信用,进一步增强主营业务自身的“造血功能”;对外部,公司将密切关注各项融资政策,加强与银行、信托等金融机构的业务合作,研究和充分利用各类再融资工具,拓宽融资渠道以低成本获取充足资金。公司将制定长期的融资策略,形成长远的资本运营能力,实现公司健康稳定发展。

申请时请注明股票名称